11月4日，北京产权交易所披露一则基金公司股权转让信息，中航信托以1.78亿元底价转让其持有的嘉合基金27.27%股权。从公开信息来看，中航信托作为嘉合基金的并列第一大股东，早在2022年下半年便开始谋求“清仓式”退出。

　　产权转让信息显示，嘉合基金成立于2014年，注册地为上海市，注册资本3亿元。此次27.27%股权转让的委托转让机构为中航资产管理有限公司，信息披露结束日期为2024年11月29日。

　　经济观察网梳理发现，中航信托持有的嘉合基金27.27%股权已被多次挂牌转让，第一次挂牌发生在2022年12月。彼时，该部分股权在珠海产权交易中心挂牌转让，挂牌价格为1.68亿元，但至2023年6月20日挂牌期满，一直无人接手。此后，该部分股权又分别于2023年6月、2023年11月DB真人网站、2024年5月多次进行出售，但均未果。

　　从股权结构来看，中航信托与上海慧弘实业集团有限公司并列为嘉合基金第一大股东，持股比例均为27.27%；此外，福建圣农控股集团有限公司、广东万和集团有限公司、山东通汇资本投资集团有限公司、北京智勇仁信投资咨询有限公司持股比例分别为18.18%、17.83%、4.9%、4.55%。

　　据wind数据显示，截至2024年三季度末，嘉合基金公募基金管理规模为382.03亿元，在160家基金公司中排名第94位，属于小型基金公司。从产品类型来看，该公司以债券型基金为主，管理规模约288.62亿元，其次是货币基金规模为72.58亿元，而股票型和混合型基金的规模合计不足21亿元。

　　在新基金申报、发行方面，wind数据显示，近一年，嘉合基金无一只新产品成立；自2023年4月份以来，该公司也无上报或获批的产品。

　　财务数据方面，产权转让信息显示，嘉合基金2023年度营业收入为1.31亿元，净利润为亏损953.87万元；截至2024年三季度末，该公司资产总计2.3亿元，负债总计1.3亿元；2024年前三季度营业收入为1.05亿元，净利润为396.39万元。

　　经济观察网注意到，嘉合基金股权频遭转让并不是个例，今年以来，包括新疆前海联合基金、宝盈基金、安信基金DB真人网站、红塔红土基金、东海基金等多家基金公司的部分股权被挂牌转让，且难觅买家。

　　对于中小基金公司股权为何频遭转让甚至流拍，排排网财富理财师姚旭升告诉经济观察网：“受行业费率调整和规模效应等因素影响，中小基金公司面临生存和发展的双重难题。”他认为四方面因素导致中小基金公司股权吸引力下降。其一，随着公募基金行业的发展，市场规模迅速增长，行业资源和人才越来越向头部公司集中，导致中小基金公司面临较大的生存和发展压力；其二，随着行业的发展和监管政策的调整，市场对基金公司牌照价值的评估可能发生变化，导致中小基金公司股权的吸引力下降；其三，监管强化对基金行业的功能性考核权重，行业费率改革的推进，都会降低股东的预期回报；其四，市场竞争加剧，中小基金公司如果没有明确的发展战略和特色，很难在竞争中脱颖而出。

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